Los últimos meses han demostrado ser tiempos difíciles para la mayoría de las monedas emergentes, gracias a una combinación de un dólar fuerte, un precio elevado del petróleo e incertidumbres políticas en el escenario mundial.
India ha sentido este efecto incluso con más fuerza que el resto, y en octubre, el INR / USD cayó a un mínimo histórico, rompiendo la marca de 74 por primera vez. A esto le siguió un período de recuperación, provocado principalmente por la caída del precio del petróleo crudo en las últimas semanas, pero las esperanzas de que la rupia estuviera en el camino hacia una mejor salud se vieron puestas en duda por una caída a principios de diciembre que hizo que el precio volviera a subir. los 70.
Las relaciones entre Estados Unidos y China son un falso amanecer para India
La noticia de que la guerra comercial entre China y Estados Unidos se está descongelando, al menos entrando en un período de tregua incómoda, tuvo un efecto positivo en muchas de las monedas asiáticas. Sin embargo, todos los principales corredores de Forex informaron que India era la excepción que confirma la regla.
La rupia ya ha tenido más dificultades que la mayoría este año, ya que registró una caída general del diez por ciento frente al dólar desde principios de 2018. Lejos de fortalecerse, se debilitó en un punto porcentual adicional en un solo día el primer lunes de diciembre. , pasando de un máximo de cuatro meses de 69,58 el viernes a cerrar en 70,51.
Seguimiento con los precios del petróleo
El valor de la rupia siempre ha estado muy relacionado con el precio del petróleo crudo, debido a la gran dependencia del país del petróleo y el gas importados. A medida que el precio del petróleo se disparó a un máximo de cuatro años en septiembre, la rupia batió nuevos récords propios. A medida que el precio del crudo Brent registró una trayectoria descendente, aparecieron signos de recuperación para la rupa.
Sin embargo, si bien los picos y mínimos del precio del petróleo son ciertamente un factor importante, India está lejos de ser la única economía en la que existe este tipo de correlación. Claramente, hay más en juego aquí, y hay otros factores que significan que la nación potencialmente enfrentará tiempos aún más turbulentos por delante.
Déficit creciente
India se enfrenta a un déficit en cuenta corriente que algunos comentaristas temen que se esté saliendo de control. Esto, en sí mismo, se ve agravado por el aumento del costo de las importaciones de petróleo y está proporcionando un efecto de debilitamiento adicional sobre la rupia. El gobierno anunció una serie de medidas a lo largo del año, pero existe un cinismo generalizado tanto entre los economistas como entre el público en general de que estas tendrán algún efecto significativo. La cuestión de qué hacer con la economía de la India se está volviendo rápidamente tanto apolítica como económica.
Elecciones en 2019
Con elecciones locales que se están llevando a cabo en cinco estados en este momento y una elección general programada para mayo de 2019, no debe subestimarse la importancia de la política de partidos para influir en la suerte de la rupia en los próximos meses. Prakash Sakpal es economista de Asia en ING Bank. Siente que la política “decidirá el curso” de la moneda de la India en 2019. Sakpal sugiere que las decisiones financieras de los últimos dos años, como el caos que rodeó la desmonetización de 2016 y el impuesto sobre bienes y servicios que se introdujo el año pasado, volverán a perseguir a Prime. Ministro Narendra Modi. Fueron decisiones financieras internas que tuvieron un impacto directo en la vida de millones de indios. Los indicios apuntan a que Modi tendrá dificultades para retener el poder y, si lo hace, será con una mayoría mucho más reducida.
Por tanto, es probable que el resultado de las elecciones de mayo juegue un papel importante a la hora de determinar si la rupia disfruta de algún grado de recuperación en la última parte del próximo año o continúa su inexorable declive.
¿Qué dicen los expertos?
El otro problema con una selección general es que cuando se asoma en el horizonte, tiende a enviar la economía de una nación a un estado de animación suspendida. En otras palabras, pocos economistas tienen algo que decir sobre cómo se comportará la economía durante los próximos seis meses y todos tienen la mirada fija en mayo del próximo año.
Como para probar el punto, se pidió a 40 estrategas indios que dieran su opinión sobre cómo se vería la rupia después de las elecciones. El consenso fue que la rupia vería otra caída a alrededor de 72,00. Esta predicción coincide con una encuesta similar entre los estrategas de acciones, que recientemente rebajaron las perspectivas para las acciones clave de la India durante el próximo año. Sin embargo, existe el consenso de que, si bien aún quedan desafíos por delante, lo peor podría estar en el pasado. Solo el 14 por ciento de los encuestados cree que la rupia caerá por debajo de los 74,48 de septiembre de 2018, en comparación con alrededor del 50 por ciento la última vez que se realizó una encuesta similar.
