La saga Broadcom se hace cargo de Qualcomm ha estado sucediendo durante más de 3 meses, pero parece dirigirse lentamente hacia la finalización. En una semana, el 6 de marzo, se elegirán nuevos miembros de la junta directiva, y hay muchos indicios de que 6 de los 11 serán indicados indirectamente por Broadcom. Si tal escenario realmente se hiciera realidad, podría considerarse una adquisición hostil. Ésta es una de las razones por las que la administración estadounidense se interesó por todo el asunto.
Para hacerlo aún más interesante, las riñas entre las dos empresas están en pleno apogeo. Como escribí a principios de febrero, Broadcom quería gastar USD 121 mil millones para la compra de Qualcomm y USD 25 mil millones para pagar sus deudas. Esto totalizó una cantidad astronómica de $ 146 mil millones. Los estadounidenses, sin embargo, no estuvieron de acuerdo con esta oferta, y luego de más información sobre las negociaciones sobre la adquisición de NXP, que a su vez está siendo iniciada por Qualcomm, Broadcom decidió reducir el monto de la compra a USD 116 mil millones.
Qualcomm está listo para vender
Hoy, sin embargo, nos enteramos de que la empresa de los Estados Unidos aceptará la oferta de la empresa de Singapur, siempre que pague $ 90 por acción, $ 24 más que la valoración actual del mercado de valores. Esto asciende a $ 135 mil millones (+ $ 25 mil millones para cubrir deudas). Para escalar, tenga en cuenta que la posible adquisición de Lotos por Orlen le costará a esta última compañía alrededor de USD 1.5 mil millones (una participación del 53% con toda la compañía valorada en PLN 11 mil millones). De todos modos, creo que no es fácil darse cuenta del tamaño de esta cantidad.
Broadcom aún no ha comentado oficialmente sobre esta oferta, pero se puede suponer que nadie se lo está tomando en serio allí. Como se predijo a mediados de febrero, todo se encamina hacia una toma de control hostil. El problema, sin embargo, es que la administración gubernamental, que tiene herramientas que pueden torpedear esta transacción, se interesó en todo el asunto. Según información publicada por Reuters, el senador John Cornyn, uno de los líderes del partido republicano, que también está representado por el actual presidente Donald Trump, en una carta secreta al secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, sugiere torpedear la toma de posesión.
La administración cuenta con herramientas para ello, pues un posible acuerdo entre las dos empresas tendrá que ser aprobado por el Comité de Inversión Extranjera de Estados Unidos, CFIUS para abreviar. Sin embargo, este suele hacerlo una vez finalizada la transacción. Si resultara que CFIUS daría su opinión (posiblemente desfavorable) antes de cerrar la transacción, sería un hecho inédito. Además, el senador Cornyn sugiere que esta opinión debería aparecer antes del 6 de marzo.
Estados Unidos está al borde de una guerra comercial
Las acciones del gobierno estadounidense en los últimos meses son, además, un tema para una entrada económica más amplia. Basta mencionar el último problema de la china Huawei, que no encuentra socio entre los operadores estadounidenses. Broadcom es una empresa con sede en Singapur que tiene buenas relaciones económicas con EE. UU., Pero no está en la naturaleza de los estadounidenses entregar al mayor fabricante de chips SoC para teléfonos inteligentes (42% del mercado) y al titular de la patente de conectividad 5G. al control del capital extranjero.
Para hacer las cosas aún más interesantes, se informa que Broadcom está lista para trasladar su sede a los EE. UU. Y poner a un estadounidense al mando de la empresa, si eso ayuda a la aprobación de la transacción por parte de CFIUS. Una cosa es segura, esta historia aún no ha terminado y su resultado final a día de hoy es imposible de adivinar. Si sucede, será la adquisición de una empresa de tecnología más grande de la historia, y el gigante resultante será el tercer fabricante de chips más grande del mundo, justo después de Samsung e Intel.
