De Broadcom-overname Qualcomm-saga is al meer dan 3 maanden aan de gang, maar lijkt langzaam richting voltooiing te gaan. Over een week, op 6 maart, worden nieuwe bestuursleden gekozen, en er zijn veel aanwijzingen dat 6 van de 11 indirect door Broadcom worden benoemd. Als een dergelijk scenario echt zou uitkomen, zou het kunnen worden beschouwd als een vijandige overname. Dit is een van de redenen waarom de Amerikaanse regering belangstelling had voor de hele zaak.
Om het nog interessanter te maken, zijn de vetes tussen de twee bedrijven in volle gang. Zoals ik begin februari schreef, wilde Broadcom $ 121 miljard uitgeven om Qualcomm te kopen en $ 25 miljard om zijn schulden af te betalen. Dit bedroeg in totaal een astronomisch bedrag van $ 146 miljard. De Amerikanen gingen echter niet akkoord met dit bod en na meer informatie over de onderhandelingen over de overname van NXP, die op haar beurt wordt geïnitieerd door Qualcomm, besloot Broadcom het bedrag van de aankoop te verlagen tot 116 miljard dollar.
Qualcomm is klaar om te verkopen
Vandaag vernemen we echter dat het Amerikaanse bedrijf het aanbod van het bedrijf uit Singapore zal accepteren, op voorwaarde dat het loont $ 90 per aandeel, $24 meer dan de huidige beurswaardering. Dit komt neer op $ 135 miljard (+ $ 25 miljard om schulden te dekken). Houd er rekening mee dat de mogelijke overname van Lotos door Orlen het laatstgenoemde bedrijf ongeveer 1,5 miljard dollar zal kosten (een belang van 53% met een totale waarde van 11 miljard PLN). Hoe dan ook, ik denk dat het niet eenvoudig is om de omvang van dit bedrag te realiseren.
Broadcom moet nog officieel commentaar geven op dit aanbod, maar het kan worden aangenomen dat niemand het daar serieus neemt. Zoals medio februari voorspeld, stevent alles af op een vijandige overname. Het probleem is echter dat de overheidsadministratie, die over instrumenten beschikt die deze transactie kunnen torpederen, in de hele zaak geïnteresseerd was. Volgens informatie gepubliceerd door Reuters, stelt senator John Cornyn, een van de leiders van de Republikeinse partij, die ook wordt vertegenwoordigd door de huidige president Donald Trump, in een geheime brief aan minister van Financiën Steven Mnuchin voor om de inauguratie te torpederen.
De administratie heeft daarvoor instrumenten in huis, aangezien een eventuele overeenkomst tussen beide bedrijven nog moet worden goedgekeurd door de Committee on Foreign Investment in de Verenigde Staten, kortweg CFIUS. Dit gebeurt echter meestal nadat de transactie is voltooid. Als zou blijken dat CFIUS zijn (mogelijk ongunstige) mening heeft gegeven voordat de transactie werd gesloten, zou dat een ongekende gebeurtenis zijn. Bovendien stelt senator Cornyn voor dat dit advies vóór 6 maart verschijnt.
Amerika staat op de rand van een handelsoorlog
Het optreden van de Amerikaanse regering in de afgelopen maanden is ook onderwerp van bredere economische inbreng. Het volstaat om het nieuwste probleem van het Chinese Huawei te noemen, dat geen partner kan vinden onder de Amerikaanse operators. Broadcom is een in Singapore gevestigd bedrijf dat goede economische betrekkingen heeft met de VS, maar het ligt niet in de aard van Amerikanen om over te dragen aan de grootste smartphone-SoC-chipmaker (42% marktaandeel) en patenthouder van 5G-connectiviteit. aan de controle van buitenlands kapitaal.
Om de zaken nog interessanter te maken, zou Broadcom naar verluidt zijn hoofdkantoor naar de VS verplaatsen en een Amerikaan aan het roer van het bedrijf plaatsen, als dat de CFIUS-goedkeuring van de transactie helpt. Eén ding is zeker, dit verhaal is nog niet afgelopen en het uiteindelijke resultaat van vandaag is onmogelijk te raden. Als het gebeurt, zal het de grootste overname van technologiebedrijven in de geschiedenis zijn, en de resulterende kolos zal ‘s werelds derde grootste chipmaker zijn, direct na Samsung en Intel.
