De markt voor geïntegreerde schakelingen voor smartphones wordt steeds interessanter. In het weekend publiceerde Bloomberg informatie, die door geen van beide partijen werd bevestigd, dat Broadcom Ltd. in gesprek was om Qualcomm, een van de grootste aanbieders van mobiele chips op de markt, over te nemen. Als de deal zou doorgaan, zou dit resulteren in de oprichting van een kolos met een waarde van meer dan $ 200 miljard.
Broadcom Limited is misschien niet zo bekend als Qualcomm, maar de meesten van jullie hebben er vast wel eens van gehoord. Interessant is dat dit bedrijf minder dan 2 jaar geleden is overgenomen door Avago Technologies, maar zijn naam heeft behouden. De geschiedenis van Avago is ook interessant. Het bedrijf werd in 1961 opgericht als een aparte divisie die zich bezighoudt met geïntegreerde schakelingen bij HP. In 1999 werd het geprivatiseerd en door een reeks overnames (waaronder LSI Corp., een bedrijf dat bekend staat om de productie van massageheugencontrollers), werd het een serieuze speler op de markt.
Er zal een kolos worden gecreëerd met een waarde van $ 200 miljard
In 2016 verwierf Avago Technologies Broadcom Corporation en vormde Broadcom Limited, destijds gewaardeerd op $ 77 miljard. Vandaag, na geruchten over gesprekken met Qualcomm, wordt het bedrijf gewaardeerd op bijna $ 112 miljard (groei met meer dan 5% in post-market-noteringen). Het bedrijf heeft veel patenten op het gebied van draadloze connectiviteitstechnologieën en de constructie van massaopslagcontrollers. De meest populaire producten zijn chips voor GSM-modems, WiFi-connectiviteit, GPS-systemen, geheugencontrollers en optische sensoren.
Broadcom ontwerpt ook zijn eigen SoC-systemen en, interessant genoeg, werkt al jaren samen met… Apple. Het is interessant omdat het kan helpen het groeiende conflict tussen Qualcomm en de Cupertino-reus op te lossen. Qualcomm wordt momenteel door de markt gewaardeerd op ongeveer $ 90 miljard (+12% in prijzen na verkoop als gevolg van de golf van overnamegeruchten). Dit brengt een prijs van ongeveer $ 61 per aandeel. Bloomberg zei echter dat Broadcom bereid is meer dan $ 70 per aandeel te bieden, wat de waardering op meer dan $ 100 miljard brengt. De vraag rijst automatisch, waar het bedrijf, met een waarde van iets meer dan $ 110 miljard, plotseling meer dan $ 100 miljard bereikte …
En wie zal instemmen met zo’n overname?
Geld is echter niet het enige probleem bij deze transactie. Na een eventuele fusie zou er een entiteit ontstaan met een waarde van ruim 200 miljard dollar, ongeveer evenveel als Intel. Het zou na Samsung en Intel het derde grootste bedrijf ter wereld zijn in de sector van de productie van geïntegreerde schakelingen. De Amerikaanse antitrustautoriteit kan ernstige twijfels hebben over deze transactie. Net als zijn Europese tegenhanger, die al de overname van het Europese bedrijf NXP door Qualcomm torpedeert, dat systemen maakt voor de auto- en beveiligingsindustrie (inclusief toegangscontrolemodules). Amerikanen zouden bijna $ 50 miljard uitgeven aan deze overname.
Als de deal slaagt, zou het een platencontract zijn in deze sector. Het nieuw opgerichte bedrijf zou de productie van een aanzienlijk deel van de chips op de markt beheersen. Ik heb het dan vooral over wifi-controllers, gsm-modems of SoC-systemen. Dit is misschien niet aantrekkelijk voor markttoezichthouders, vooral gezien de geschiedenis van Qualcomm.
Je hoeft geen Sherlock te zijn om te beseffen dat de markt consolideert. In zo’n sterk concurrerende omgeving is het voor grotere spelers gemakkelijker om te concurreren met gevestigde marktleiders, en het is niet verwonderlijk dat dergelijke voorstellen verschijnen. Het is echter moeilijk om duidelijk te definiëren of dit een gunstige trend is voor de consument.
Afbeeldingsbron: Wikipedia
